【商业精讲】怎样劝朋友跟巴菲特分手

【商业精讲】怎样劝朋友跟巴菲特分手

这些年，股神巴菲特的价值投资理念被广为宣传。但前些天蔡钰《商业参考》聊到了这个话题，却从另一个视角进行解读。也就是本文题目——怎样劝朋友跟巴菲特分手

巴菲特自己的财富积累其实是来自于对好公司的高度集中持股。以伯克希尔·哈撒韦2020年三季报来看，差不多70%的股票持仓集中在了四家公司上：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐。这个名单跟他在2019年年底的四大重仓股是一样的，但是持股集中度又更提高了，从60%提高到了70%。巴菲特不但在伯克希尔持股很集中，他自己99%的净资产，近千亿美元，也都是集中在伯克希尔·哈撒韦的公司股权上。

巴菲特说：如果你是专业的投资人，你能理解商业经济，能够找出5到10家股价合理、有长期竞争优势的公司，那这种时候，分散投资对你就没有意义。

这是因为分散化虽然可以降低风险，但集中化才能够增加财富，集中化能够给出的回报程度才配得上一个专业人士为此付出的研究心血，他也才配得上被称为专业人士。但对大多数人而言，距离“专业人士”还很遥远。

这就是“劝朋友跟巴菲特分手”的第一个理由——普通人不适合集中投资。

所以巴菲特也建议，普通人最好去买指数基金。

第二个理由，也很残酷，那就是“普通人未必有资格慢慢变富。”

关于“慢慢变富”，源自亚马逊的创始人杰夫·贝索斯与巴菲特的一次谈话：

有一次，贝索斯问巴菲特，说：“你的投资理念非常简单，为什么大家不直接复制你的做法呢？”

巴菲特的投资理念就是：买入好公司，长期持有它。

巴菲特说：“因为没有人愿意慢慢变富。”

多年以来，很多朋友都把巴菲特这句话当作灵魂暴击。他们错过好公司的时候，就会说，哎呀，我的内心还是不愿意慢慢变富啊。

事实真是如此简单吗？

下面说一个故事：

有一个农民给地主打工，地主说：「我给你每个月一石米当工钱吧。」

农民却说：「我有一个大胆的想法，你可以第一天给我一颗米，第二天两颗，第三天四颗，第四天八颗…后面的每一天都比前一天多一倍。」

地主想，这农民傻吧，要这么少。开心地答应了。

如果学过幂律定律，你就会知道，如果真那么做，假以时日，地主肯定要赔惨了。

可是结果呢？

农民坚持了7天，终于饿死了。

这个故事完美地解释了为什么价值投资对于大部分人来说没有价值，因为我们等不起。同样的时间对于我们和巴菲特来说意义是不一样的。

长期主义确实有非常重要的价值，但它也有适用场景。

今天的世界信息量巨大而且变化速度巨快，长期主义是不适合用来制定战略的，它只适合用来执行胜率极大的战略。

做出对的判断和决策，是长期主义有价值的前提。因为你把时间当作朋友没有用，你要等到很多年以后才能确认——时间有没有把你当作朋友。

所以如果我们没有足够专业的战略能力，就不要去胡乱执行专业战术。